天孚通信(300394.CN)

鹰眼预警:天孚通信经营活动净现金流/净利润比值低于1

时间:20-08-17 21:16    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日,天孚通信(300394)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.93亿元,同比增长57.75%;归母净利润为1.26亿元,同比增长63.25%;扣非归母净利润为1.16亿元,同比增长68.12%;基本每股收益0.638元/股。

公司自2015年2月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为3.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对天孚通信2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.93亿元,同比增长57.75%;净利润为1.28亿元,同比增长64.53%;经营活动净现金流为8429.21万元,同比下降17.9%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动57.75%,销售费用同比变动-9.34%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.07亿2.49亿3.93亿销售费用(元)436.19万448.7万406.79万营业收入增速20.91%20.14%57.75%销售费用增速19.81%2.87%-9.34%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长74.73%,营业成本同比增长65.76%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速0.79%-2.2%74.73%营业成本增速55.35%7.82%65.76%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长74.73%,营业收入同比增长57.75%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速0.79%-2.2%74.73%营业收入增速20.91%20.14%57.75%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长57.75%,经营活动净现金流同比下降17.9%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)2.07亿2.49亿3.93亿经营活动净现金流(元)3689.48万1.03亿8429.21万营业收入增速20.91%20.14%57.75%经营活动净现金流增速-32.43%178.29%-17.9%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.66低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)3689.48万1.03亿8429.21万净利润(元)5439.77万7760.6万1.28亿经营活动净现金流/净利润0.681.320.66
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为51.64%,同比下降4.33%;净利率为32.51%,同比增长4.3%;净资产收益率(加权)为10.93%,同比增长55.04%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为51.64%,同比下降4.33%。

项目201806302019063020200630销售毛利率48.71%53.97%51.64%销售毛利率增速-18.92%10.8%-4.33%
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期53.97%下降至51.64%,销售净利率由去年同期31.17%增长至32.51%。

项目201806302019063020200630销售毛利率48.71%53.97%51.64%销售净利率26.25%31.17%32.51%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为14.45%,同比增长12.87%;流动比率为4.95,速动比率为4.24;总债务为1326.8万元,其中短期债务为1326.8万元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为6.2,5.89,4.95,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)6.25.894.95
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为5.82、3.79、2.82,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率5.823.792.82
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为548.6万元,较期初变动率为38.06%。

项目20191231期初预付账款(元)397.34万本期预付账款(元)548.58万
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为0.23%、0.54%、0.6%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)127万435.45万548.58万流动资产(元)5.56亿8.12亿9.15亿预付账款/流动资产0.23%0.54%0.6%
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.1亿元,较期初变动率为34.73%。

项目20191231期初应付票据(元)984.75万本期应付票据(元)1326.8万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.86,同比增长4.86%;存货周转率为1.84,同比下降1.39%;总资产周转率为0.28,同比增长38.18%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.1亿元,较期初增长293.15%。

项目20191231期初其他非流动资产(元)373.62万本期其他非流动资产(元)1468.86万
• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为0.5亿元,较期初增长32.17%。

项目20191231期初无形资产(元)3993.88万本期无形资产(元)5278.71万
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.2亿元,同比增长58.44%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)1240.9万1450.94万2298.92万管理费用增速-55.63%16.93%58.44%
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长58.44%,营业收入同比增长57.75%,管理费用增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630营业收入增速20.91%20.14%57.75%管理费用增速-55.63%16.93%58.44%
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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