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天孚通信:新产品发力增长,内生成长属性显现

时间:2019-07-12    机构:兴业证券

盈利预测与估值:维持天孚通信(300394)的盈利预测,预计2019-2020年归母净利润分别为1.80/2.27/2.73亿元,EPS分别为0.9/1.14/1.37元,对应2019年7月10日收盘价(29.45元),PE分别为33/26/22,维持“审慎增持”评级。

风险提示:新产品线市场空间大,但毛利率低于传统产品线,将导致公司整体毛利率水平下滑。运营商资本开支下滑、市场竞争加剧导致产品价格承受压力。